金融界4月(yuè)28日消息 为(wèi)规范开展内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通合(hé)作相关业务(wù)，保护境内外投(tóu)资者合法权益，维护利(lì)率互(hù)换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地(dì)与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布(bù)，自2023年4月28日起施行(xí卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表示，未来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额(é)度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利高效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银(yín)行(xíng)要求(qiú)的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符(fú)合《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基(jī)金运(yùn)用人民币投资银行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投资者(zhě)投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求(qiú)、完(wán)成(chéng)银行间债券市场准入备案的境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)等(děng)，可根据(jù)《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者可以签署的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可以(yǐ)与交易对手(shǒu)方签署经中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签署协议、签署协议类型(xíng)等(děng)事项(xiàng)向中国外汇(huì)交易中心备案(àn)。目前，中国银行间市场交易商协会正在(zài)研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外投资者选(xuǎn)择(zé)签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换(huàn)通”境外(wài)投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段可在银行(xíng)间市场开(kāi)展符合集中清算(suàn)要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)、境内(nèi)电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投(tóu)资(zī)者的对手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外电子交易(yì)平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其(qí)他受认可的(de)电子交(jiāo)易平台，受认可的境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人(rén)民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外(wài)投资(zī)者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外(wài)汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境(jìng)内电子交易平(píng)台达成(chéng)，交易一经(jīng)达成即视(shì)为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中国人民银行(xíng)认可(kě)的境外(wài)电子(zi)交易平台与境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)的连(lián)接，向境内电子交(jiāo)易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境内清算(suàn)机构和(hé)香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中(zhōng)国人民银(yín)行认可的境(jìng)内清(qīng)算机构为银行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外(wài)清算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗下香港场外(wài)结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算公(gōng)司(sī)）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申请获得场外(wài)结(jié)算公司清算会员资格或(huò)作为清算(suàn)客户委托场外结算(suàn)公司综合清算(suàn)会(huì)员代(dài)理清算，并(bìng)与场外结算(suàn)公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境内外(wài)清(qīng)算机(jī)构对(duì)交(jiāo)易(yì)进(jìn)行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中清算要求的(de)交易及时纳入集(jí)中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算会员(yuán)完成保证金(jīn)及资(zī)金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内(nèi)外清(qīng)算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是(shì)指清算机构作(zuò)为中央对(duì)手方针对(duì)已成交的交易充当买方的卖(mài)方和卖方的(de)买(mǎi)方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和(hé)卖方建立(lì)两个新合(hé)约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的(de)初始债务。“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境内参与者(zhě)达成的交易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司于当(dāng)日将交易进行合约替(tì)代，进(jìn)入集中清卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为(wèi)境(jìng)外参与者与场外结算(suàn)公司(sī)、场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与者之间的合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不(bù)再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定的处置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通(tōng)”业务场景下的(de)跨(kuà)境(jìng)资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间的跨(kuà)境资金结算主要通过(guò)人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场(chǎng)外结算(suàn)公司可在境内银行开立(lì)人民(mín)币(bì)基(jī)本存(cún)款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币(bì)“互(hù)换(huàn)通”结算(suàn)专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况(kuàng)下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交易(yì)结(jié)算需(xū)要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以(yǐ)及符合中国人民(mín)银行规定(dìng)的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风控方案的一部分(fēn)，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司将(jiāng)针对双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通(tōng)”资源池安(ān)排(pái)。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳(nà)担(dān)保品，该(gāi)资源池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存(cún)放在以场外(wài)结算公司名义(yì)于境外开立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在以上海清算所名(míng)义于境(jìng)内开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登(dēng)记及(jí)额(é)度管理要求(qiú)。场外(wài)结算公司与(yǔ)上海清算所每日基于双方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池(chí)要求，并通过境内外存管银行(xíng)办理(lǐ)人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的机构应当及时履行报送(sòng)义务。上(shàng)海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤(chè)销的交易(yì)如涉(shè)及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当进(jìn)行(xíng)跨境人民币收支(zhī)信(xìn)息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当(dāng)按照规定履行(xíng)国际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易和(hé)资源池(chí)业务由(yóu)上海清(qīng)算所集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付(fù)，由境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)等相关主(zhǔ)体进行(xíng)国际收(shōu)支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确(què)保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外(wài)投资者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)的(de)情况，初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外(wài)投(tóu)资者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易(yì)在轧差(chà)后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场外结算(suàn)公司之间净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适(shì)时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中(zhōng)国人民(mín)银行关(guān)于明确跨(kuà)境人民币业(yè)务相(xiāng)关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于调整人(rén)民(mín)币购售业务(wù)管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业(yè)务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇(huì)市场(chǎng)开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关(guān)事项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于完善人民币购售业(yè)务管理有关(guān)问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加行和境外清算行进入(rù)银行间外汇(huì)市场有关事项(xiàng)的(de)公告》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头(tóu)寸时，沿(yán)用现有境外(wài)清(qīng)算行和境外参加行的业务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业务(wù)管理(lǐ)规(guī)定，香港结算行(xíng)在境内(nèi)银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交(jiāo)易的，其交易到期或不再(zài)继续(xù)参与的，原则上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银(yín)行间金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外(wài)汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算行由此所(suǒ)产生(shēng)的头寸可到境内银行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场平盘。初(chū)期(qī)，境外投资者可选择一家香港结算行办(bàn)理业务。香港结算行为(wèi)境外(wài)投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互换通”投资(zī)用途(tú)，应当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些要(yào)求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者和相关金融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民银行认可(kě)的交易报告库报告“北(běi)向互换通”交易相关(guān)数据。中国外(wài)汇交易中心(xīn)是(shì)中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的(de)交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互(hù)换通”交(jiāo)易，境内外投资(zī)者无需(xū)另(lìng)行(xíng)报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关监管部门可以根(gēn)据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资(zī)者投(tóu)资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构(gòu)将制订配套(tào)的(de)业务(wù)规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢，两地监管当局(jú)将结合(hé)各(gè)方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控(kòng)、对等(děng)互利(lì)的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

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