自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片E三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积TF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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