财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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