大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的(de)情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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