芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市>2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降<宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市/strong>

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司