公募(mù)基金一(yī)季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了正收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关(g勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝uān)注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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