大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值(zh瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思í)反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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