本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业(yè)化(huà)整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负(fù)极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fè中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵n)主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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