总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(j碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量iāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工(gōn碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量g)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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