在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗(qí)下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到(dào)资(zī)金(jīn)的(de)青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管(guǎn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提(tí)示(shì)后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的(de)前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着当(dāng)前的(de)价格(gé)超(chāo)出了(le)指数的(de)涨幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数(shù)正(zhèng)常(cháng)走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归(guī)的过(guò)程，就会产生二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补rù)高溢价(jià)品种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而(ér)从(cóng)日(rì)本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活(huó)动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬(biǎn)值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督(dū)机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等(děng)问题(tí)，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲目追(zhuī)高带(dài)来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业前列(liè)。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题产品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补流(liú)入资金居前，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净(jìng)流入资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金最多的(de)是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前期(qī)创业板(bǎn)50指数(shù)的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配(pèi)套(tào)电网改造。要重视(shì)通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及(jí)人工智能将是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益于政策红利，该机构(gòu)建议关(guān)注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从(cóng)资金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药(yào)ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金(jīn)的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资(zī)金(jīn)24亿(yì)元，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门(mén)主题行业的(de)资金(jīn)出现流出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议从(cóng)中长期(qī)角度(dù)，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当前市(shì)场对题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合力最强的人工智能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热(rè)度回(huí)落(luò)、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补