金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思p>

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临(l多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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