近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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