用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利(lì)连续(xù)三年(nián)下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报(bào)告，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了(le)定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引了(le)不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络披露(lù)定增(zēng)结果(guǒ)，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续(xù)爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在(zài)此期(qī)间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　在用友网络(luò)的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业(yè)的(de)数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云(yún)服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的(de)战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和运营全(quán)球领先(xiān)的(de)企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网(wǎng)架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业(yè)务(wù)实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)来源并继续扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高(gāo)端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却还(hái)是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮(pí)书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应(yīng)出市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足(zú)，也反应了(le)其在高端(duān)市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时(shí)，净利润也在同时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可(kě)以说是踏(tà)步(bù)不前，净利润却(què)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，股价(jià)也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严(yán)重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还(hái)是有很(hěn)大(dà)的(de)提升(shēng)空(kōng)间。但从目(mù)前的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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