公募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和(hé)投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优(yōu)质再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在(zài)微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继(jì)续保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(y再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示(shì)。

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