今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是(shì)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果美国国会为联邦为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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