全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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