本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量也(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yu圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗è)合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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