今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhè硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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