本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)马云移民到哪国籍据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正(马云移民到哪国籍zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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