自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同腰围88是多少 腰围88是多少码时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)腰围88是多少 腰围88是多少码成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)腰围88是多少 腰围88是多少码收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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