公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持元首制的实质是什么，元首制的内容(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披(pī)露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势(shì)之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合(hé)回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)元首制的实质是什么，元首制的内容贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要(yào)时(shí)间(jiān)修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对应措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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