具体来(lái)看，已实现(xiàn)收益和利润(rùn)方(fāng)面，一(yī)季(jì)度(dù)，建信能源化工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元，利(lì)润-796.75万(wàn)元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实(shí)现收益和利润有何(hé)区别(bié)？4只公募(mù)商品(pǐn)期(qī)货基金在一季报中均提及，中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格本期已(yǐ)实现(xiàn)收益指基金(jīn)本期利(lì)息收入、投资(zī)收益、其他收入（不(bù)含公允价值变(biàn)动收(shōu)益）扣除相(xiāng)关(guān)费用和信用减值损失后的余(yú)额，本期利(lì)润为本期(qī)已(yǐ)实(shí)现收益加(jiā)上本期(qī)公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建(jiàn)信能源化工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF资产(chǎn)净(jìng)值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元(yuán)居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属(shǔ)期货(huò)ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元(yuán)、1.5568元，国(guó)投瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值(zhí)增(zēng)长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF实现正增长，净值(zhí)增(zēng)长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变(biàn)化，可以反映出投资者(zhě)的偏好。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净(jìng)赎(shú)回(huí)外，其(qí)他3只商(shāng)品期货基(jī)金(jīn)均受到净申购。截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额(é)较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为(wèi)，主要原因有(yǒu)以下(xià)几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本(běn)市场持续(xù)发(fā)酵，导致了(le)原油以及美豆等(děng)大宗商(shāng)品价格下跌，引领国(guó)内豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国内(nèi)现(xiàn)货供(gōng)应相(xiāng)对(duì)充裕，由于(yú)加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港(gǎng)量趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部分油厂甚至(zhì)出现(xiàn)胀库现象(xiàng)，导致豆(dòu)粕(pò)现货跌幅(fú)过大；最(zuì)后，需求端低迷不振，由于春(chūn)节前养(yǎng)殖产(chǎn)品(pǐn)集中出栏，春节(jié)后一段时(shí)间(jiān)一(yī)般(bān)是豆粕需求淡(dàn)季，而今年由于生猪价格持续下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加(jiā)之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发(fā)，使(shǐ)得豆(dòu)粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和提货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基金(jīn)投资(zī)策略和(hé)运作分析，国(guó)投(tóu)瑞银基金表(biǎo)示，一(yī)季度白(bái)银(yín)在初期两个月(yuè)处(chù)于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较白(bái)银(yín)表现更(gèng)为强势(shì)，金(jīn)银(yín)比价有所抬升。前期走势(shì)主要受制于(yú)白(bái)银工业(yè)属性及美联储(chǔ)加息预(yù)期升(shēng)温影响，白银(yín)表现出更高的波动性。后期则主要是欧美银行业出(chū)现流(liú)动性(xìng)危机(jī)，导致避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，也(yě)大幅降低(dī)了市场对于美联储的加(jiā)息(xī)预期(qī)。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币(bì)政(zhèng)策调整节奏(zòu)与经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧(yōu)继续主导贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘政治、金融(róng)体系的(de)流动性风险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的(de)影响。今年以来，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显示美联储今年或还有一次(cì)加息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍处(chù)于(yú)高位，宏观(guān)环境对贵金属(shǔ)相对有利(lì)，贵金属(shǔ)配置价值进(jìn)一步提升(shēng)。考(kǎo)虑到白银的(de)高弹性及金(jīn)银比价的相对高位，建议择机积极配置(zhì)。

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