北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择(zé)的(de)是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)第一的(de)分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前(qián)这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还(hái)需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（00084拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语 #ff0000; line-height: 24px;'>拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语8.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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