自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行充电宝100wh等于多少毫安周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行(x充电宝100wh等于多少毫安íng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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