全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美国金融一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱 24px;'>一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(róng)体系面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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