衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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