金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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