3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经(jīng)济(jì)是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总(zǒng)体物价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持续(xù)下(xià)降，同时伴随(suí)着(zhe)货(huò)币供应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一是(shì)总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运(yùn)行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符合通(tōng)缩的(de)典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节(jié)性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源(yuán)价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平(píng)并未(wèi)出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企(qǐ)稳回(huí)升，经济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通(tōng)，市(shì)场预(yù)期(qī)明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望(wàng)呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金融(róng)支持(chí)效果进一(yī)步显现，消费(fèi)需求(qiú)有望(wàng)进一(yī)步回暖，尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系下半(bàn)年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀(zhàng)的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是(shì)经济(jì)运(yùn)行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳定就业和(hé)提(tí)高居(jū)民收(shōu)入上下(xià)更大功(gōng)夫(fū)，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持(chí)续(xù)好转。

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