自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市"越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)！最近1个(gè)月，吸(xī)金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有(yǒu全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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