个人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开始进(jìn)入为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市和地区(qū)进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的(de)代销主渠(qú)道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售方面已有多方实践(jiàn)。时值个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务试(shì)点推(tuī)行(xíng)半年之际，中国基(jī)金报记者深(shēn)入多家券商，了(le)解个人养老金代(dài)销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥(huī)财(cái)富管理(lǐ)优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人(rén)养老金业务正(zhèng)在获(huò)得更多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地(dì)，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截至今年3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新名录中个(gè)人养老(lǎo)金基(jī)金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平(píng)安证券、安(ān)信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的(de)代销(xiāo)方之一，证(zhèng)券公司在个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试点的铺开和(hé)推广中持续发力(lì)，个(gè)人养老金业(yè)务也(yě)成为(wèi)大(dà)型金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗券商们(men)财富管(guǎn)理转型(xíng)的(de)重要(yào)抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投(tóu)顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券商充分发(fā)挥财富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人(rén)养老金可投资的产(chǎn)品主要(yào)有四(sì)类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募(mù)基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公(gōng)司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)资(zī)格(gé)受到明显限制(zhì)，仅部分具备(bèi)保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券公司可销售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚(jù)焦(jiāo)于(yú)公(gōng)募基金(jīn)上进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发力(lì)“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其(qí)顺利获(huò)得首批(pī)个人(rén)养老金基金销(xiāo)售资格，完(wán)成(chéng)全(quán)部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品(pǐn)的(de)上线，基(jī)本实现(xiàn)个(gè)人养老金公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金(jīn)报记者(zhě)介绍称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏(xià)基金等发行养老基金管(guǎn)理人的137只Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在产品货架(jià)丰富(fù)的机构办理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架构上，风格多样、风险收(shōu)益多元的产品货架(jià)能够带给客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布(bù)局的(de)“全面”是个(gè)人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投资(zī)能力(lì)、投(tóu)资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户(hù)筛选“合适的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构的“核(hé)心(xīn)竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养(yǎng)老金可(kě)投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估(gū)体系和养老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际(jì)上，对于个(gè)人(rén)投资(zī)者来说，当前阶段认(rèn)可(kě)并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理(lǐ)由，一是(shì)来(lái)自开户渠道的(de)多重(zhòng)福利(lì)动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来的个(gè)税抵扣优惠(huì)。但不(bù)可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后(hòu)才(cái)能(néng)取出(chū)，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在(zài)账户(hù)内充分利(lì)用长(zhǎng)期(qī)投资，但如何投资也令(lìng)不(bù)少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养老产品的选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司的(de)投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近(jìn)万名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户(hù)甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取(qǔ)线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式(shì)，注重交(jiāo)流和体验，为客户提供有温度的(de)专业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时曾(céng)介(jiè)绍，其结合(hé)个(gè)人(rén)养老金基金(jīn)特(tè)点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公司治(zhì)理水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业绩评价(jià)、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化评(píng)价(jià)，优选值得信赖的养老金(jīn)基(jī)金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清单，满足(zú)养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管(guǎn)透露(lù)，截至(zhì)2022年(nián)末(mò)，该行(xíng)已经累计(jì)开立(lì)个(gè)人(rén)养老金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布(bù)投(tóu)资者通过其渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台上仅可(kě)查询商(shāng)业银行个人养(yǎng)老金业务开(kāi)办情(qíng)况(kuàng)。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的银行中(zhōng)，有22家(jiā)开设(shè)了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业(yè)务、保险交易(yì)业务(wù)和理财交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的产品和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人养老金业务的(de)规模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时，将“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发(fā)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资配服务和(hé)一站式的产品选择(zé)。中信证券(quàn)亦推出个人养老金(jīn)投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资(zī)产配置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个(gè)人养老金(jīn)投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服(fú)务投资者(zhě)外，“走出去”也是部(bù)分券(quàn)商开拓个人养老(lǎo)金(jīn)业务的解决方(fāng)案。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐(xú)海(hǎi)宁(níng)向记(jì)者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金目(mù)标客群的深入研究，将开发(fā)大(dà)中型企业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点方(fāng)向，制(zhì)定了(le)“上海深度(dù)、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统(tǒng)内成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金活动(dòng)，为企业(yè)单位员(yuán)工(gōng)提供个人养(yǎng)老金上门服(fú)务(wù)，免去(qù)客户(hù)前往(wǎng)营业厅办理业务路上花费的时间，提(tí)高服(fú)务效率，节(jié)约客户(hù)时间。展业初期组织(zhī)了(le)超过100场的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度试点半年

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的(de)机构(gòu)正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市(shì)场。如今，个(gè)人养老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益(yì)率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真正满足养老(lǎo)诉求(qiú)等问题，持续成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位(wèi)券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期(qī)保值增(zēng)值同(tóng)时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养老金业(yè)务已然成为(wèi)券商财富管理转型的核心方向之(zhī)一。通(tōng)过不断完善客户服务(wù)体系，满(mǎn)足客(kè)户多层次金融需求，促(cù)进财富(fù)管(guǎn)理业务高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士(shì)表示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理财(cái)有初步认知(zhī)的客户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对(duì)其(qí)他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点(diǎn)关(guān)注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营(yíng)规模的企业员工(gōng)，他们能(néng)够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备(bèi)一定投资意(yì)识和财务(wù)认知；这类人(rén)群对未来(lái)退(tuì)休有一定的(de)规划(huà)和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全(quán)市场覆盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通过投研优势(shì)和专业投顾(gù)队(duì)伍，创造更多(duō)养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险承受(shòu)能力、不同年龄结构和(hé)不同资(zī)金体量制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无需(xū)开户）提供符合(hé)监管(guǎn)部门要(yào)求(qiú)的金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交(jiāo)易(yì)服务；对(duì)1.2万之外(wài)的(de)资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个(gè)性化(huà)的(de)补充养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告(gào)以及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方面(miàn)，徐(xú)海宁(níng)认为，证(zhèng)券公(gōng)司需要(yào)有长远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市场，承担起构建养(yǎng)老金(jīn)第三支(zhī)柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及(jí)投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提高客户对个人(rén)养(yǎng)老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客(kè)户(hù)，举办专题讲座(zuò)、在线研讨(tǎo)会和(hé)投资教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的(de)重要(yào)性(xìng)、投资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金(jīn)专(zhuān)区，既(jì)包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计(jì)算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融(róng)科技应用(yòng)方面，引(yǐn)入(rù)智能科技和人工智能(néng)技术，通过(guò)数(shù)据分析和(hé)算法(fǎ)模型(xíng)，根据客(kè)户的风险承受(shòu)能(néng)力、资产状(zhuàng)况和目(mù)标退休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据智能客户(hù)分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合(hé)）是后面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的客户(hù)提供(gōng)专(zhuān)业的(de)、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半(bàn)年，产品收益和回(huí)撤率大不大(dà)？产品能不能(néng)满足真(zhēn)正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的(de)重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健(jiàn)养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老(lǎo)目标基(jī)金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户(hù)保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投(tóu)资达(dá)到‘养老目的(de)’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人介绍，目前(qián)个人(rén)养老金可投(tóu)资(zī)的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的类别更侧(cè)重资(zī)产增值；但(dàn)同时(shí)，每个(gè)类别(bié)很难(nán)做到在保证其特(tè)点达到的同(tóng)时又规避掉该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休时点较(jiào)近的投(tóu)资者比较合(hé)适，性价(jià)比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品(pǐn)对(duì)于还(hái)有20-30年才退休的投资者(zhě)也是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也能满(mǎn)足客户(hù)养老(lǎo)类资金的保(bǎo)值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是有(yǒu)一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体系，通(tōng)过(guò)该体(tǐ)系(xì)的评(píng)价，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评(píng)判。如此，才能真(zhēn)正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根(gēn)据自(zì)身投(tóu)资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户(hù)可选择目(mù)标日期型中的稳健类(lèi)产品，通(tōng)过严格控制(zhì)股票资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的(de)收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根据(jù)国际经验，如果退休后的养老金替代率大于(yú)70％，即可(kě)维持退休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增(zēng)值功(gōng)能也是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期(qī)性，可以达到(dào)几十年，能够承受一(yī)定的短(duǎn)期波(bō)动，对于(yú)追(zhuī)求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型(xíng)资产(chǎn)上(shàng)，实现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人也(yě)认为，个人养老金产品具有一定的普惠(huì)金融(róng)属(shǔ)性，需(xū)要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需(xū)求。站在资产角度，想要(yào)实现长期(qī)资金的稳(wěn)健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资(zī)不同(tóng)品种(zhǒng)、不(bù)同收(shōu)益特(tè)征、低相关性的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务积极发展(zhǎn)的(de)同(tóng)时，与(yǔ)渠(qú)道(dào)网点和(hé)客(kè)户众多的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立(lì)销售(shòu)机构都可参与(yǔ)到为客户提供个人(rén)养老基(jī)金(jīn)服务，几类机(jī)构优(yōu)势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机(jī)构可以根据自(zì)己的资源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务(wù)好(hǎo)有(yǒu)养老投资需求(qiú)的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时(shí)效性上(shàng)与银(yín)行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下单服务(wù)；二是(shì)增加产品销售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为客户提供的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划业务合规(guī)性，为不(bù)同的客(kè)户提供(gōng)基于客户需(xū)求和(hé)画(huà)像的养老规划方案。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人提(tí)出(chū)，当(dāng)前(qián)的政策要求下(xià)，客户如果想在券(quàn)商(shāng)端(duān)参与个人养老(lǎo)金投资，需(xū)要分(fēn)别在银行端(duān)、个税端进行一系(xì)列前序操作步(bù)骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程(chéng)的投资(zī)者(zhě)来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对代销个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择(zé)的产品种类较(jiào)为单一，难以进一步(bù)为(wèi)投资者提供更丰富的个人(rén)养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政策(cè)端进(jìn)一步(bù)简化(huà)投资者的(de)办理流程(chéng)，提升客户体验；给予券(quàn)商(shāng)在多样化(huà)个(gè)人养老金品种(zhǒng)的引入和(hé)研发上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多元化的投资选择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开户热投(tóu)资(zī)冷

　　券(quàn)商发力(lì)个(gè)人养老第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发(fā)现自己的退(tuì)税比去年(nián)多了不少，仔细询问之(zhī)下(xià)才发现，是因为去(qù)年底(dǐ)开通了个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户(hù)的年(nián)轻人(rén)。

　　根据人(rén)社部(bù)披露的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年3月底，个(gè)人养老金(jīn)参(cān)加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个(gè)月的(de)时(shí)间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是(shì)个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的(de)三(sān)千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不(bù)愿意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选择开(kāi)户的原因主要是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了不少吸(xī)引客户开户的(de)优惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人认(rèn)为，这是一个(gè)专业(yè)活(huó)，既需要(yào)了(le)解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也需(xū)要业务(wù)人员及其所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要(yào)结合(hé)其他商业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难(nán)以预(yù)防到(dào)退休前(qián)的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从(cóng)产品端(duān)改善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清(qīng)华(huá)五道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前个人养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户人(rén)数占基本(běn)养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账户人(rén)数比例低(dī)；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家(jiā)金融监督(dū)管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近(jìn)日，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局已向业(yè)内(nèi)就(jiù)关于促进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿(gǎo)，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险拟由(yóu)试点业(yè)务转(zhuǎn)为(wèi)常态(tài)化(huà)业务。

　　业(yè)内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务(wù)的险企数(shù)量(liàng)将增(zēng)加不少。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个人养(yǎng)老金制(zhì)度的主要保险产品，这意味(wèi)着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产(chǎn)品名(míng)单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了(le)解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提(tí)供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客(kè)户选择。据各(gè)家保险公司披(pī)露的专属商业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳(wěn)健账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有(yǒu)的(de)个人养老保险的(de)收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负(fù)责(zé)人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投(tóu)资风险相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为(wèi)退(tuì)休人(rén)群提(tí)供稳定(dìng)安(ān)全有保障且(qiě)抗通胀的(de)收入补充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群(qún)储备失(shī)能养护(hù)和医疗应急(jí)资(zī)产、为退休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障/养老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)初心，必须切实(shí)从客户(hù)需求出(chū)发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧密(mì)围(wéi)绕承担(dān)、减少或转移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产的(de)养老产品取决于(yú)发(fā)行(xíng)人(rén)（或管理人(rén)）的产品设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能(néng)力(lì)。“证券公(gōng)司作为财富管理服务提供商，可(kě)以与(yǔ)产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客(kè)户(hù)需(xū)求(qiú)设计出在养老功能(néng)方面更有(yǒu)竞争力的产品(pǐn)”，上述(shù)负(fù)责人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建投也希望能参(cān)与到具体的产品设计(jì)之中。其个人养老业务负责人(rén)建(jiàn)议，参(cān)考部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的(de)，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者(zhě)可以(yǐ)直(zhí)接在开户的时(shí)候做投资选择。这样在(zài)开户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可(kě)能面(miàn)临的流动性问题(tí)，长城(chéng)人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示，保(bǎo)险公司可(kě)以通(tōng)过“保单质押(yā)贷款”等多种金融工具来解决(jué)客(kè)户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发(fā)力个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全(quán)面需求，多(duō)家券商还发(fā)力个人养老金账户(hù)以(yǐ)外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银(yín)河证券(quàn)的“安养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需(xū)求的流(liú)动性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多层(céng)次(cì)、多元化、个性(xìng)化的养老配置方案(àn)，积极履行养老保障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓(zhuó)越(yuè)的(de)养老规划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的(de)资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基(jī)于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不(bù)同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户(hù)多(duō)样(yàng)化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务(wù)中的企业年金业(yè)务(wù)，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综合评价(jià)系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公募(mù)基金、股市债(zhài)市数据(jù)，展示(shì)客(kè)户委(wěi)托年金组(zǔ)合的(de)评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后(hòu)的企业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，银河(hé)证券基金研(yán)究(jiū)中心已为部(bù)分省(shěng)市提(tí)供职业年(nián)金的(de)组合评价(jià)与管理咨询服务，也计(jì)划结合机构条线业务规划(huà)为央企与国企提供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具有养老属性的(de)综合(hé)金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展(zhǎn)战略而推出的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视(shì)三大支(zhī)柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目前公司(sī)已(yǐ)初步(bù)建立了个(gè)人(rén)养老金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利(lì)用金(jīn)融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供更加有温度、有态度的(de)个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人在我们介(jiè)绍之前都(dōu)已有(yǒu)所(suǒ)了解(jiě)，感觉(jué)这项制度(dù)的(de)普及度和客户认识程度在不断提升。”某大(dà)型银(yín)行(xíng)的客(kè)户经理林漪(yī)（化(huà)名(míng)）向记者(zhě)表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人只是开了(le)账(zhàng)户并没有存钱(qián)，或存(cún)了(le)钱没有开始投资(zī)，主(zhǔ)要因为不知(zhī)道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)落地(dì)已(yǐ)经过去半(bàn)年，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况如(rú)何？从业(yè)人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪(nǎ)些困(kùn)难(nán)？不同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理(lǐ)解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者(zhě)实地(dì)探访上海地区几(jǐ)家银(yín)行网(wǎng)点和券商营(yíng)业(yè)部，了解个人养老金(jīn)制度近(jìn)半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据人(rén)社部和国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多客户都对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业员(yuán)工、学(xué)校(xiào)教(jiào)师、退伍军(jūn)人等通过(guò)企业和单位组织来(lái)了解(jiě)、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋(péng)友后(hòu)发(fā)现(xiàn)，两人(rén)所关注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确(què)有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金(jīn)融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从(cóng)工作以来，她每年都(dōu)将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄(xù)，有了个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长(zhǎng)期也不会(huì)影响她未来的(de)生(shēng)活(huó)质量，并且(qiě)放进个人养老金账户(hù)是在基(jī)本养(yǎng)老保险之(zhī)外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段(duàn)最在意的就是(shì)买个(gè)人养老金可以(yǐ)享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退休后的生活质(zhì)量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过(guò)程中确实会(huì)考虑到不同年龄(líng)群(qún)体的(de)不同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介绍(shào)“退休后(hòu)多(duō)一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而(ér)，在个人(rén)养老金业(yè)务取(qǔ)得(dé)进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金(jīn)业务(wù)的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据(jù)可(kě)知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗　林漪(yī)在银(yín)行端个人养(yǎng)老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开(kāi)了户(hù)但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担(dān)心之后(hòu)如果要大笔用钱(qián)时(shí)会(huì)很(hěn)“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为(wèi)在个人养(yǎng)老金产品并非专门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的(de)养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金四类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老(lǎo)金账(zhàng)户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商(shāng)从业人员的角度谈(tán)到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻(qīng)人向记者直言(yán)，对于(yú)离(lí)退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需(xū)求当然也(yě)需要考虑，但(dàn)眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的。

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