近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几(jǐ)年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资(zī)。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化(huà)集(jí)团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑(xiào)果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短得多也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融资。虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋(qū)势分(fēn)析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在(zài)上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创(chuàng)始(shǐ)人高承(chéng)远对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的(de)不(bù)确定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定(dìng)性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱(yú)行业中(zhōng)的(de)一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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