芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(ré中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁n)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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