公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模(mó)超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可(kě)积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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