在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上(shàng)升空间(j高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟iān)更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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