今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表三公里是多少米，三公里是多少米示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。<三公里是多少米，三公里是多少米/p>

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置(zhì)三公里是多少米，三公里是多少米A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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