今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中(z平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字hōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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