美国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美(měi)国“信用”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国会(huì)议(yì)员处(chù)理(lǐ)债务上限的(de)重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了(le)解到(dào)，等到最后一刻才暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限可能(néng)会(huì)对企业和消费者信心造(zào)成(chéng)严重损害(hài)，加(jiā)重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用(yòng)评级(jí)产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现金(jīn)，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收(shōu)入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和地方政(zhèng)府(fǔ)系列(liè)证券，以避免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其(qí)预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公(gōng)室发(fā)布的(de)最新报(bào)告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的(de)风险较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低(dī)于(yú)国会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预期，我们现在(zài)估计，财(c台湾是省还是市 台湾是省会吗ái)政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)，国会预(yù)算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)日前(qián)曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企业高管活(huó)动中(zhōng)发(fā)表(biǎo)讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业，同时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时(shí)使美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任(rèn)”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大增(zēng)加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民(mín)主(zhǔ)共和(hé)两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道(dào)，美(měi)国(guó)参议(yì)院(yuàn)多数(shù)党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步(bù)而(ér)进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美(měi)国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美(měi)银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美国(guó)利(lì)率反弹，美(měi)债(zhài)收益率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是(shì)对美国(guó)银行体系(xì)的担忧再(zài)度抬(tái)头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加(jiā)息是有可能的，但(dàn)考虑到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最(zuì)早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国(guó)国债(zhài)出现技术(shù)性(xìng)违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中表示(shì)，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导人提(tí)出(chū)最新财政提(tí)案后，解决美(měi)国债务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美(měi)国触(chù)及关(guān)键的债务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据(jù)透(tòu)露的信息有限，但是4月(y台湾是省还是市 台湾是省会吗uè)份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月(yuè)达到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今(jīn)年(nián)1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)的(de)担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们(men)认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体而言预(yù)计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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