分(fēn)析(xī)人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基(jī)金资(zī)产规模较大或(huò)者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)满(mǎn)足下(xià)列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符(fú)合(hé)重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方(fāng)达(dá)易(yì)理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规(guī)模(mó)超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的(de)能力水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)经(jīng)理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具(jù)有(yǒu)基(jī)金(jīn)托管人资(zī)格的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的能力(lì)将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场基(jī)金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的(de)有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可(kě)能会(huì)导致(zhì)一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模(mó)基(jī)金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度(dù)将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎ中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思n)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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