为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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