近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会对建设银(yín)行启(qǐ)动自律调(diào)查，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公司债(zhài)务(wù)融资工具(jù)承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企(qǐ)业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力(lì)度在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易商协(xié)会通(tōng)过深入(rù)调查发(fā)现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持(chí)交易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖(mài)或做市(shì)等方式参(cān)与(yǔ)债券代持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在(zài)日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债务融资(zī)工(gōng)具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么'>语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么yín)行间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查(chá)处(chù)四平市城市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收(shōu)取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报(bào)的原(yuán)因包括低(dī)价(jià)包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融(róng)资(zī)工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额(é)包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常投(tóu)标，违背了(le)公平(píng)公(gōng)正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律规则(zé)要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为(wèi)银行间(jiān)市场基(jī)石机构(gòu)，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的(de)重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不(bù)能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继(jì)续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护(hù)好行业(yè)的良性竞争生态。

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