全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīn3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子g)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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