燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去(qù)一(yī)年实现(xiàn)营收和净利润的双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长17.6％；华润啤酒实(shí)现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除(chú)一次性(xìng)初酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人始补(bǔ)偿(cháng)收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得，是啤酒企业调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品结构、上调(diào)产品售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上述三(sān)家啤酒上市公司的营(yíng)收增长(zhǎng)幅(fú)度并不大，销(xiāo)量(liàng)增长也不如(rú)人意(yì)。不过，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼。当然，业(yè)绩数字增长的背后亦不(bù)乏(fá)关(guān)厂减员、出售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是为了(le)提高运行效(xiào)率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质和区位优势(shì)，扩大高端产品的占比，符合整个(gè)行业消费结(jié)构升级的(de)趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量市场转为(wèi)存量(liàng)市场，啤(pí)酒企业想依(yī)靠卖更多(duō)的(de)啤酒来(lái)拉动业绩增长变得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在个位(wèi)数。其(qí)中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现(xiàn)产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量(liàng)增长乏力的(de)局面，啤酒(jiǔ)企业都(dōu)把目光(guāng)锁定在(zài)高端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元(yuán)品牌组合(hé)建设，并推出多(duō)款新品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款超高(gāo)端烈性啤(pí)酒(jiǔ)“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华(huá)润啤酒高端(duān)产品(pǐn)黑(hēi)狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及(jí)碳酸(suān)饮料(liào)雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在(zài)保持“青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌+崂山(shān)啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布局高(gāo)端和(hé)超高端市场；燕京(jīng)啤酒则持续实施大单(dān)品战略(lüè)，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代(dài)表的(de)大单品与特色(sè)产品组合的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不(bù)断(duàn)上涨。2022年年(nián)初，青岛啤(pí)酒推(tuī)出了一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而此前华(huá)润雪花啤酒最高(gāo)端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线对业绩的(de)提振(zhèn)效应(yīng)明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以(yǐ)上啤酒销量(liàng)约(yuē)210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高(gāo)端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全年总(zǒng)销(xiāo)量807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的核心大单品(pǐn)“燕京(jīng)U8”的销量(liàng)达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看，中信证券研报显示(shì)，燕京啤(pí)酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等(děng)影响，全(quán)球(qiú)啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本(běn)上升，燕京啤(pí)酒和华润啤酒的整体毛利(lì)率均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资(zī)子公司(sī)向山东景芝白酒注资(zī)13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)又(yòu)相继收购金(jīn)种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这(zhè)两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业(yè)内普(pǔ)遍(biàn)认为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希(xī)望借助白酒(jiǔ)来实现高端化发展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂卖地，一边(biān)扩建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收增速(sù)放(fàng)缓，但净(jìng)利润大多实现了(le)可观的(de)增长，除(chú)了高(gāo)端化战略带来的拉动(dòng)效应外，也(yě)与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在(zài)年报中透露，截(jié)至(zhì)2022年年底，公司(sī)在中国(guó)内地24个省、市、区营运63间(jiān)啤(pí)酒厂，目前正持续推动优化产能布(bù)局，已停止营运两间啤(pí)酒厂。财报(bào)显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一(yī)次(cì)性酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人确认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，“关厂(chǎng)”已经成为(wèi)国内啤酒企业优化经营的常用手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投资(zī)者交流会(huì)上就透露，已着(zhe)手开始进行关(guān)厂动作(zuò)，同时调整和精(jīng)简总部和(hé)工厂员(yuán)工架构(gòu)，压缩管理层级，未来公(gōng)司销售、管理费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出(chū)现较大规(guī)模的减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒人员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数合计为23708人(rén)，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土(tǔ)地也(yě)为啤酒上(shàng)市(shì)公司增厚了(le)利(lì)润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同意政(zhèng)府(fǔ)对公司(sī)所属杨(yáng)家(jiā)群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日(rì)，公(gōng)司收(shōu)到上述(shù)目(mù)标土(tǔ)地的征(zhēng)收补偿总(zǒng)价款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处置的方式获得4.81亿(yì)元(yuán)的(de)收益，较(jiào)上一年增(zēng)加(jiā)4.86亿(yì)元。青岛啤酒(jiǔ)表示，这部分(fēn)收(shōu)益主(zhǔ)要系公司取得(dé)处置土(tǔ)地使用权等长期资产(chǎn)的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限(xiàn)公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资(zī)有限公(gōng)司(sī)及本(běn)公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司签订(dìng)搬迁补偿(cháng)协议，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收(shōu)益约17.55亿元，对应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润(rùn)啤酒带来(lái)了当年约三(sān)成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门(mén)40万(wàn)千升/年新建项(xiàng)目等(děng)，同时还有8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级(jí)改造(zào)项目(mù)、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小(xiǎo)时罐装生(shēng)产线项(xiàng)目(mù)等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在年度(dù)报(bào)告(gào)中披露了多项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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