为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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