近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思ng>看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zh朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思àn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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