在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何(hé)？

母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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