5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖(mài)出(chū)标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景(jǐ什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ng)不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容(róng)为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为(wèi)，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票(piào)据利率先(xiān)下(xià)后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些利率了，信贷(dài)再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量(liàng)资金博弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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