全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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