北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(j北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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