投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将Ch再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活atGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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