海通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下(xià)游转移；中(zhōng)游(yóu)制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼(yǎn)；姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归(guī)母(mǔ)净利(lì)单季同(tóng)比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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